В прошлом году Джастин Эрнест, заметив значительный пробел на рынке венчурного капитала, решил его заполнить. Семейные офисы и небольшие институциональные инвесторы стремились вкладывать средства в быстрорастущие компании в сфере искусственного интеллекта, но не имели доступа к их спискам инвесторов и долям. Эрнест, проведший более пяти лет в Playground Global, инвестируя в глубокие технологии и помогая с привлечением средств, был уверен, что его обширные связи как с инвесторами, так и с основателями позволят ему преодолеть этот барьер.
Инновационный подход к инвестициям
Вместо того чтобы запускать традиционный венчурный фонд — процесс, который, по его словам, занимает у новых управляющих от 12 до 18 месяцев, — Эрнест использовал свою сеть контактов для получения долей в высокопрофильных, уже состоявшихся компаниях. Затем он предлагает эти индивидуальные сделки группе из примерно 30 небольших институциональных инвесторов, используя специальные проектные компании (SPV, Special Purpose Vehicles) — по сути, фонды для одной сделки.
За последние 12 месяцев его фирма, Sabertooth Capital, инвестировала почти 500 миллионов долларов в 10 компаний, включая Anthropic, Anduril, Base Power, Databricks, PsiQuantum и SpaceX. Фирма рассматривает каждую сделку как отдельный фонд, в большинстве случаев структурируя её как SPV, где инвесторы покупают акции этой компании, владеющей целевыми ценными бумагами. Суммы вложений варьируются от 10 до 275 миллионов долларов, что позволяет получать значительные пакеты акций. Важно отметить, что Sabertooth всегда участвует в официальных, одобренных компаниями раундах финансирования.
Репутация и доверие инвесторов
Sabertooth не является единственной фирмой, предлагающей семейным офисам возможность приобретать доли в отдельных высокопрофильных стартапах поздней стадии. Однако Эрнесту удалось быстро привлечь значительные суммы, поскольку в порой непрозрачном мире небольших аллокаций и SPV, ориентированных на семейные офисы, он заработал прочную репутацию.
По словам Бенджамина Вагнера, директора по инвестициям семейного офиса, управляющего активами 50 человек, Джастин — подлинный инвестор. Вагнер отмечает, что его рассудительность, опыт и глубокие технические знания отличают его от других организаций, которые, по его мнению, зачастую лишь стремятся агрегировать капитал. Когда Вагнер пытался напрямую инвестировать в PsiQuantum, стартап по квантовым вычислениям, который последний раз оценивался в 7 миллиардов долларов, финансовый директор компании посоветовал ему сделать это через Sabertooth.
Вагнер отметил, что тогда он убедился в легитимности Эрнеста, а его доступ к сделкам определённо отличается от предложений менее надёжных организаций. Такая верификация крайне важна. В период, когда стартапы вроде Anthropic и Anduril ужесточают борьбу с неавторизованными SPV, инвестирование через Sabertooth даёт небольшим инвесторам спокойствие. Они знают, что доверяют свои деньги инвестору, который непосредственно проверен и уважаем самими компаниями.
Будущие перспективы и успех
Выпускник Гарвардской школы бизнеса, Эрнест развил свои коммуникативные навыки, в значительной степени преодолев дефект речи в детстве. Он объясняет свою способность получать доли в востребованных технологических компаниях благодаря своей обширной сети контактов. В комментарии TechCrunch Эрнест отметил, что его «суперсила» заключается в том, что он является центром своей сети, и он любит использовать это очень стратегически. Например, он, как правило, может быстро получить инвесторский капитал для нового SPV от семейных офисов. Он отмечает, что у него «есть постоянный круг инвесторов», и ему достаточно сделать несколько звонков, чтобы знать, какие обязательства они готовы взять.
Эрнест заявил TechCrunch, что пока намерен продолжать развивать свой бизнес по привлечению средств для конкретных компаний от имени своей базы преданных инвесторов. Однако его конечная цель — со временем создать традиционный венчурный фонд. Это сложная задача, но он верит, что высокая доходность Sabertooth от этих одноразовых SPV докажет его успешный послужной список, что является самым важным для инвесторов при принятии решения о поддержке нового фонда.
Его стремление уже начинает воплощаться. Sabertooth уже получила значительную прибыль от производителя чипов Groq, который был лицензирован и приобретён Nvidia за 20 миллиардов долларов в конце прошлого года. Далее следуют долгожданное IPO SpaceX, запланированное на эту пятницу, а также ожидаемое публичное размещение акций Anthropic позднее в этом году. Эти события могут принести ещё большую прибыль его инвесторам.
Несмотря на то, что SPV не обладают таким же авторитетом, как традиционные венчурные фонды, Эрнест уверен, что начать с них и завоевать прочную репутацию среди семейных офисов, вместо того чтобы сразу запускать новый венчурный фонд и вступать в борьбу с конкурентами, было правильным стратегическим шагом. Он отмечал, что хотел «быть в гуще событий» и считает, что это «одно из лучших инвестиционных поколений в нашей жизни.»
13.06.2026